Bank of America negatywnie ocenia zmiany w OFE

OFE, których aktywa po przejęciu ich obligacji przez budżet, mogą się okazać niewydolne - obawia się Bank of America Merrill Lynch.

Publikacja: 19.09.2013 17:33

Bank of America negatywnie ocenia zmiany w OFE

Foto: Bloomberg

Bank of America Merrill Lynch uważa, że Otwarte Fundusze Emerytalne po zmianach jakie proponuje rząd mogę okazać się niewydolne. Bank przestrzega, że długofalowo ich wsparcie dla polskiego rynku papierów wartościowych zmniejszy się.

- W miarę jak Polacy będą mieli możliwość przeniesienia się z prywatnego do państwowego systemu emerytalnego, OFE będą musiały wykazać się pozytywnymi stopami zwrotu, jeśli różnica między bieżącą wartością ich gotówkowych wpływów, a bieżącą wartością ich gotówkowych odpływów ma być na plusie - zaznacza bank.

- Wiąże się to z dużym ryzykiem, że w miarę rozwoju polskiego rynku obligacji korporacyjnych i zmaterializowania możliwości inwestowania w akcje spółek zagranicznych, Fundusze będą obniżać udział akcji polskich spółek giełdowych w ich portfelu inwestycji - wyjaśnia Bank od America.

Ta długofalowa tendencja negatywnie wpłynie na wycenę spółek, ponieważ OFE, gwarantując stały popyt, były dla nich ważnym wsparciem.

- Odgórna decyzja polskiego rządu znacjonalizowania połowy prywatnego sektora emerytalnego jest strukturalnie negatywna, choć pozwala osiągnąć krótkookresowy cel - zmniejszenia długu publicznego w proporcji do PKB o 8 pkt proc. Oznacza to, że rząd będzie miał większe pole do manewru w przededniu wyborów 2015 r. i że Polska wyjdzie z unijnej Procedury Nadmiernego Deficytu - stwierdza komentarz banku.

Zmiany w OFE mogą być też negatywne dla długookresowej dynamiki długu, ponieważ zwiększą długofalowe zobowiązania ZUS-u - czytamy w komentarzu.

Bank of America Merrill Lynch uważa, że Otwarte Fundusze Emerytalne po zmianach jakie proponuje rząd mogę okazać się niewydolne. Bank przestrzega, że długofalowo ich wsparcie dla polskiego rynku papierów wartościowych zmniejszy się.

- W miarę jak Polacy będą mieli możliwość przeniesienia się z prywatnego do państwowego systemu emerytalnego, OFE będą musiały wykazać się pozytywnymi stopami zwrotu, jeśli różnica między bieżącą wartością ich gotówkowych wpływów, a bieżącą wartością ich gotówkowych odpływów ma być na plusie - zaznacza bank.

Materiał Partnera
Zainwestuj w przyszłość – bez podatku
Materiał Partnera
Tak możesz zadbać o swoją przyszłość
Emerytura
Wypłata pieniędzy z PPK po 2 latach oszczędzania. Ile zwrotu dostaniemy
Emerytura
Autozapis PPK 2023. Rezygnacja to dobry pomysł? Eksperci odpowiadają
Materiał Promocyjny
Mazda CX-5 – wszystko, co dobre, ma swój koniec
Emerytura
Emeryci ograniczają wydatki. Mają jednak problemy z długami
Materiał Promocyjny
Branża bankowa gorszy okres ma za sobą