W środę decyzja unijnego sądu w sprawie OFE

W środę Europejski Trybunał Sprawiedliwości stwierdzi czy Polska złamała prawo ograniczając inwestycje zagraniczne funduszy emerytalnych. Eksperci spodziewają się negatywnego dla nas werdykt

Publikacja: 21.12.2011 01:00

W środę decyzja unijnego sądu w sprawie OFE

Foto: Bloomberg

„Rz" jako pierwsza informowała, że 21 grudnia Europejski Trybunał Sprawiedliwości (ETS) ogłosi czy ograniczenie inwestycji zagranicznych otwartych funduszy emerytalnych łamie prawo unijne. Stanie się to dziś o 11.00.

Przypomnijmy Komisja Europejska (KE) cztery lata temu zarzuciła Polsce, że ogranicza inwestycje zagraniczne funduszy emerytalnych i czyni je mniej atrakcyjnymi. Chodzi o ograniczenie inwestycji OFE poza granicami Polski. Obecny limit zakłada mogą ulokować za granicą 5 proc. aktywów. Dodatkowo istnieją inne obostrzenia, które ograniczają te inwestycje. Dwa lata temu Komisja skierowała w tej sprawie wniosek do Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości.

- Ograniczanie inwestycji OFE tylko do rynku polskiego jest złe, bo nie daje możliwości dywersyfikacji portfela – ocenia Ryszard Petru, partner PwC. – Choć oczywiście powinny istnieć ograniczenia co do jakości papierów, w które OFE mogą inwestować.

Zdaniem Brukseli Polska narusza m.in. unijną swobodę przepływu kapitału.

- Spodziewam się, że wyrok będzie dla nas negatywny – mówi nam jeden z ekspertów. – Pokaże on kierunek działań, pytanie brzmi kiedy rząd dostosuje się do decyzji – dodaje.

Według ekspertów dzisiejsza decyzja ETS spowoduje, że rozpoczną się negocjacje z Komisją, jakie ograniczenia jest w stanie zaakceptować. Kara pieniężna grozi nam raczej dopiero wówczas, gdybyśmy nie dostosowali się do wyroku sądu i kolejna sprawa przeciwko Polsce trafiłaby do sądu.

Oficjalnie nasz rząd w toczącej się od lat dyskusji przekonuje, że postanowienia unijnego traktatu o swobodzie przepływu kapitału nie mają zastosowania w przypadku funduszy emerytalnych, bo są "podmiotami publicznymi, które można utożsamić z państwem polskim". Polska utrzymuje, że ograniczenia te są uzasadnione, nawet gdyby uznać, iż przepisy wprowadzają ograniczenia swobody przepływu kapitału.

W kwietniu tego roku rzecznik generalny Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej Niilo Jaaskinen zaproponował jednak, by Trybunał orzekł, że Polska naruszyła unijną swobodę przepływu kapitału, utrzymując w mocy przepisy, które ograniczają inwestycje zagraniczne OFE. Opinie rzecznika generalnego nie są wiążące, jednak wyroki Trybunału na ogół je potwierdzają.

Polskie otwarte fundusze emerytalne niewielką część aktywów, bo do 5 proc., mogą inwestować poza Polską. W praktyce inwestują jeszcze mniej, ze względu na dodatkowe ograniczenia. Zarządzający OFE wśród barier wymieniają wymóg ratingu dla akcji – o tyle problematyczny, że akcje nie muszą go posiadać, a także nierównoważne traktowanie kosztów inwestycji krajowych i zagranicznych czy brak możliwości zabezpieczenia ryzyka walutowego. OFE od dawna przekonują, że w ciągu kilku lat limit inwestycji zagranicznych powinien wynosić 20 – 30 proc. aktywów.

„Rz" jako pierwsza informowała, że 21 grudnia Europejski Trybunał Sprawiedliwości (ETS) ogłosi czy ograniczenie inwestycji zagranicznych otwartych funduszy emerytalnych łamie prawo unijne. Stanie się to dziś o 11.00.

Przypomnijmy Komisja Europejska (KE) cztery lata temu zarzuciła Polsce, że ogranicza inwestycje zagraniczne funduszy emerytalnych i czyni je mniej atrakcyjnymi. Chodzi o ograniczenie inwestycji OFE poza granicami Polski. Obecny limit zakłada mogą ulokować za granicą 5 proc. aktywów. Dodatkowo istnieją inne obostrzenia, które ograniczają te inwestycje. Dwa lata temu Komisja skierowała w tej sprawie wniosek do Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości.

Emerytura
Wypłata pieniędzy z PPK po 2 latach oszczędzania. Ile zwrotu dostaniemy
Materiał Promocyjny
Zwinny, wyrazisty i dynamiczny. SUV, który bryluje na europejskich salonach
Emerytura
Autozapis PPK 2023. Rezygnacja to dobry pomysł? Eksperci odpowiadają
Emerytura
Emeryci ograniczają wydatki. Mają jednak problemy z długami
Emerytura
Emeryci zadłużeni średnio na 12,5 tys. zł. Jak poprawić portfel seniora
Materiał Promocyjny
THE FUTURE OF FINANCE
Emerytura
Polacy łatwo sprawdzą ile mają pieniędzy na emeryturę. Jest projekt ustawy
Materiał Promocyjny
Nowe finansowanie dla transportu miejskiego w Polsce Wschodniej