Solorz-Żak najlepiej oceniany przez OFE

W spółkach należących do Michała Sołowowa, Leszka Czarneckiego i Zygmunta Solorza-Żaka fundusze emerytalne ulokowały najwięcej pieniędzy. Ten ostatni inwestor jest też najlepiej oceniany przez zarządzających funduszami

Publikacja: 17.01.2013 03:56

Zygmunt Solorz-Żak, właściciel m.in. Cyfrowego Polsatu jest jednym z najlepiej ocenianych inwestorów

Zygmunt Solorz-Żak, właściciel m.in. Cyfrowego Polsatu jest jednym z najlepiej ocenianych inwestorów

Foto: Fotorzepa, Dariusz Golik Dariusz Golik

Najwięcej, po ponad dwa miliardy wyniosła wartość akcji spółek należących do Michała Sołowowa i Leszka Czarneckiego w portfelach funduszy emerytalnych na koniec 2012 r. – wynika z naszych wyliczeń. Kolejnym inwestorem w którego spółki OFE dość chętnie inwestują jest Zygmunt Solorz-Żak. Wartość czterech spółek z jego portfela, które mają fundusze wyniosła 1,6 mld zł.  W zestawieniu pojawiają się także spółki Zbigniewa Jakubasa, Jana Kulczyka, Romana Karkosika, Ryszarda Krauze czy Marka Jutkiewicza.

Udział akcji spółek danego inwestora w portfelu OFE nie jest jednak często równoznaczny z oceną danej spółki czy jej większościowego akcjonariusza.

- Z punktu widzenia inwestorów finansowych znaczenie ma to jak zachowuje się kurs danej spółki w długim okresie. I to dla nas jest prawdziwa ocena danej spółki i zachowania jest dominującego akcjonariusza – mówi Ewa Radkowska-Świętoń, wiceprezes, dyrektor ds. inwestycji ING PTE.

Patrząc pod tym kątem jedną z bardziej udanych inwestycji OFE są akcje spółki LPP. Współpraca zarówno z jej uprzywilejowanymi akcjonariuszami (Marek Piechocki i Jerzy Lubianiec), jak i zarządem jest stawiana przez zarządzających za wzór. Podobnie jest w przypadku należącej do Dariusza Miłka spółki CCC (NG2).

 

Konieczne inwestycje

Ocena poszczególnych znanych inwestorów i równocześnie dominujących właścicieli spółek giełdowych bywa jednak zróżnicowana. Zarządzający OFE jednogłośnie pozytywnie wypowiadają się na temat jednego z najbogatszych Polaków Zygmunta Solorza-Żaka. Jak podkreślają, brakuje z jego strony działań na niekorzyść mniejszościowych akcjonariuszy.

- Dotychczas spółki Solorza, w tym zwłaszcza Cyfrowy Polsat działały bez większych problemów. Zobaczymy czy nie zmieni się to w przypadku nowej spółki, która zadebiutowała w 2012 r. – ZE PAK. Tu mogą pojawiać się problemy i będzie to sprawdzian naszej współpracy – ocenia jeden z szefów inwestycji w OFE.

Gorzej od Solorza są oceniani przez zarządzających funduszami emerytalnymi inni najbogatsi biznesmeni: Leszek Czarnecki oraz Michał Sołowow. Choć jak podkreślają, zainwestowanie w akcje spółek do nich należących to często konieczność.

- Patrząc zarówno na ich wielkość jak i udział akcji tych spółek w indeksach. Ubiegłorocznym przykładem może być choćby spółka Synthos. Rosnące akcje spółek chemicznych miały spory wpływ na wyniki OFE  - mówi nam zarządzający sporej wielkości funduszem.

To samo dotyczy też spółek Leszka Czarneckiego, a zwłaszcza Getin Noble Banku. W tej ostatniej i w Synthosie branża miała najwięcej ulokowanych pieniędzy na koniec 2012 r. – po 1,3 mld zł. Patrząc na liczbę akcji w posiadaniu OFE, zwiększały one zaangażowanie we wszystkich spółkach Czarneckiego w 2012 r., co było jednak też efektem zmian w jego grupie.

Nie jest jednak tak, że biznesmen ma krystaliczną opinię wśród zarządzających. W przeszłości nie zawsze współpraca układała się dobrze, w tym choćby OFE wskazują na emisje akcji przez jego spółki bez prawa poboru etc. Z ostatnich przykładów OFE wskazują na blokowanie powołania niezależnego członka rady nadzorczej w Open Finance.

W przypadki Sołowowa OFE podkreślają, że jego współpraca z mniejszościowymi akcjonariuszami ściśle jest powiązana z tym co dzieje się w jego spółkach. – Im jest w nich gorzej, tym gorzej wygląda współpraca z tym większościowym akcjonariuszem – dodaje.

Wskazują na ubiegłoroczny negatywny przykład nowej emisji akcji jego spółki Rovese. – Po rozmowach zmienił warunki emisji na nieco bardziej korzystne. Ten przykład pokazuje, że nieszanowanie mniejszościowych akcjonariuszy może odbić się na kursie akcji danej spółki – mówi zarządzający.

 

Złe doświadczenia z przeszłości

Skrajnie oceniana jest przez OFE współpraca z innym znanym inwestorem Zbigniewem Jakubasem, właścicielem przede wszystkim akcji Mennicy. Jedni wypowiadają się przychylnie, inni mniej. W ostatnim roku wiele jednak zyskał lepszym podejściem do mniejszościowych akcjonariuszy.

- Bardzo pozytywnie oceniamy współpracę ze spółką Integer. Rafał Brzoska jest bardzo otwarty, kompetentny, a inwestorów mniejszościowych traktuje z takim samym szacunkiem jak dużych graczy – mówi jeden z zarządzających OFE.

Coraz lepiej wypada także w oczach OFE Bogusław Wypychewicz, właściciel ZPUE.

Negatywnie wypada za to Roman Karkosik czy Ryszard Krauze. Jeśli OFE są zaangażowane kapitałowo w ich spółkach to raczej w niewielkim stopniu.

- Widać to np. w braku zainteresowanie akcjami Petrolinvestu, ale wynika to z naszych negatywnych doświadczeń jeszcze z czasów Prokomu – mówi osoba z branży OFE. – Podobnie jest w przypadku Karkosika. Do jego spółek zniechęcają wzajemne powiązania. Nigdy nie wiadomo co jest wartością kolejnej jego spółki – dodaje.

Zła ocena dotyczy też np. właścicieli TVN czy Eko Holding. W ostatnim czasie dołączyli do tego grona także właściciele i równocześnie zarząd spółki Solar: Stanisław Bogacki,  Maria Pyzio oraz Paweł Nowak.

Najwięcej, po ponad dwa miliardy wyniosła wartość akcji spółek należących do Michała Sołowowa i Leszka Czarneckiego w portfelach funduszy emerytalnych na koniec 2012 r. – wynika z naszych wyliczeń. Kolejnym inwestorem w którego spółki OFE dość chętnie inwestują jest Zygmunt Solorz-Żak. Wartość czterech spółek z jego portfela, które mają fundusze wyniosła 1,6 mld zł.  W zestawieniu pojawiają się także spółki Zbigniewa Jakubasa, Jana Kulczyka, Romana Karkosika, Ryszarda Krauze czy Marka Jutkiewicza.

Pozostało 91% artykułu
Emerytura
Wypłata pieniędzy z PPK po 2 latach oszczędzania. Ile zwrotu dostaniemy
Materiał Promocyjny
Podróżuj ekologicznie! Program Fundusze Europejskie dla zrównoważonej mobilności
Emerytura
Autozapis PPK 2023. Rezygnacja to dobry pomysł? Eksperci odpowiadają
Emerytura
Emeryci ograniczają wydatki. Mają jednak problemy z długami
Emerytura
Emeryci zadłużeni średnio na 12,5 tys. zł. Jak poprawić portfel seniora
Materiał Promocyjny
„Skoro wiemy, że damy radę, to zróbmy to”. Oto ludzie, którzy tworzą Izerę
Emerytura
Polacy łatwo sprawdzą ile mają pieniędzy na emeryturę. Jest projekt ustawy
Emerytura
Polacy sprawdzają, ile mają pieniędzy w PPK. Nawet ci, co nie mają