Jak wynika z naszych wyliczeń na podstawie danych opublikowanych przez Komisję Nadzoru Finansowego, przeciętnie w aktywach OFE akcje stanowiły na koniec ubiegłego miesiąca 41,04 proc. To rekordowy poziom tych papierów w aktywach OFE. W sierpniu ten poziom wynosił 40,24 proc.
Niskie stpy zniechęcają do długu
- Zwiększanie zaangażowanie w akcje przez fundusze emerytalne to wynik oczekiwania wyższych stóp zwrotu z akcji niż z obligacji - uważa Ewa Radkowska- Świętoń, wiceprezes i szef inwestycji ING PTE
- To normalna sytuacja przy niskich stopach procentowych. Fundusze poszukują alternatyw wobec mało rentownych skarbowych papierów dłużnych, a ponieważ wachlarz możliwości inwestycyjnych OFE jest dość ograniczony to pierwszym wyborem są akcje spółek notowanych na GPW. Ponieważ nie zanosi się na podwyżki stóp procentowych w najbliższym czasie, fundusze zwracają się w stronę akcji. – dodaje
OFE nadal kupują
Fundusze kontynuowały zakupy nowych papierów. Jak wynika z wyliczeń DM PKO kupiły nowe akcje za niemal 600 mln złotych. Chociaż kwota była mniejsza niż w sierpniu, trend zakupowy, który trwa nieprzerwanie od października 2011 r. został utrzymany. Od początku roku fundusze wydały na akcje niemal 15 mld zł. gdy w całym minionym roku oraz w 2011 r. było to po ok. 10 mld zł.
Dodatkowo na wzrost udziału akcji w portfelach OFE wpływają rosnące ceny walorów.
- Rynek w górę pcha coraz większe przekonanie, że jeśli chodzi o cykl gospodarczy, to dołek mamy już za sobą i wiara w poprawę wyników spółek. W dłuższej perspektywie niewiadomą pozostaje jednak ostateczny kształt systemu emerytalnego i jego wpływ na rynek akcji – tłumaczy Radkowska- Świętoń.
Na koniec września wartość akcji w portfelach OFE wzrosła o 3,4 proc. w skali miesiąca przekraczając 120 mld zł. Wartość portfela obligacji skarbowych wyniosła – 124 mld zł rosnąc o 2,3 mld zł. Przeciętny udział papierów rządowych wyniósł ponad 42 proc. i zwiększył się w porównaniu z końcem sierpnia kiedy stanowił średnio 40 proc. portfeli OFE.
Fundusze zmniejszyły swoje zaangażowanie w depozyty bankowe. We wrześniu spadło ono o niemal miliard zł, do 14,9 mld zł. Aktywa funduszy emerytalnych wzrosły o 6 mld zł, przekraczając poziom 292 mld zł.
Bruksela przeanalizuje
W dłuższej perspektywie niewiadomą pozostaje jednak ostateczny kształt systemu emerytalnego i jego wpływ na rynek akcji. W sprawie reformy OFE wypowiedziała się dziś Komisja Europejska. W odpowiedzi na list Izby Gospodarczej Towarzystw Emerytalnych z początku września, wiceprzewodniczący KE Olli Rehn napisał, że każde państwo członkowskie ma prawo decydować o kształcie swojego systemu emerytalnego. Komisarz zapewnił, że bierze pod uwagę komentarz IGTE dotyczący konsekwencji zapowiadanych przez rząd zmian w OFE. Jednocześnie zapewnił, że Komisja przeprowadzi analizę reformy, jeśli pojawi się więcej szczegółów.
