OFE miały mniejszy apetyty na kupowanie akcji we wrześniu

Po dużych zakupach akcji w sierpniu, we wrześniu zarządzający aktywami w OFE byli już mniej chętni do kupowania papierów udziałowych

Publikacja: 20.10.2011 03:45

Udział akcji w portfelach OFE był we wrześniu najniższy w tym roku

Udział akcji w portfelach OFE był we wrześniu najniższy w tym roku

Foto: mojaemerytura.rp.pl

We wrześniu fundusze emerytalne kupiły akcje za kwotę ok. 200 - 300 mln zł – wynika z naszych wyliczeń. To znacznie niższa kwota przeznaczona na ten cel niż jeszcze w sierpniu. Wówczas zarządzający wydali na akcje między 1,2 a 1,8 mld zł. Największych zakupów dokonali na początku sierpnia, gdy kursy akcji dopiero zaczęły spadać. Wrześniowe, znacznie niższe zakupy, mogą wskazywać, że zarządzający OFE nie patrzą już tak optymistycznie w przyszłość niż jeszcze na początku sierpnia.

- Ostateczne zakupy funduszy we wrześniu mogły być wyższe o około 400 mln zł. Fundusze emerytalne otrzymały bowiem dywidendę z PZU, a uzyskane pieniądze z tego tytuły reinwestowały – mówi Marek Sojka, wiceprezes PTE PZU.

PZU dywidendę wypłaca w piątek, 21 października, ale prawo do dywidendy odłączyło się od akcji 23 września, od tego momentu portfel akcji został pomniejszony o tę kwotę, a powiększyła ona należności w portfelu inwestycyjnym OFE.

Jak dodaje Marek Sojka, poza kilkoma przypadkami, transakcje funduszy nie były duże.

-Było za tanio, aby sprzedawać i równocześnie za bardzo niepewna była sytuacji by OFE kupowały – tłumaczy Marek Sojka.

Nie bez znaczenie są niskie napływy nowych składek z ZUS.  We wrześniu OFE dostały 621 mln zł, najmniej od momentu obniżenia wysokości składki przekazywanej do tych instytucji.

Czy wcześniejsze decyzje, z sierpnia, dotyczące dużych zakupów zarządzających okazały się błędne. Zdaniem zarządzających niekoniecznie. Wszystko zależy od tego w którym dokładnie OFE kupowały i sprzedawały. Zwłaszcza, ze choćby ceny akcji największych banków były najniższe właśnie w sierpniu.

- Trzeba przyznać, że obecne wyceny są już bardzo atrakcyjne. Niektóre ze wskaźników mają poziom z przełomu 2008 i 2009 r. – przyznaje też jeden z zarządzających OFE.

Największych zakupów dokonały we wrześniu, jak wynika z naszych wyliczeń, fundusze Amplico i Generali. Kupowały także OFE: Nordea, Polsat, Axa czy Allianz. Sprzedawały papiery udziałowe  z kolei największe fundusze: Aviva, ING oraz PZU Złota Jesień. W tym gronie znalazły się także Pekao, Pocztylion oraz Warta.

Od początku roku OFE kupiły akcje w sumie za kwotę między 6 a 7 mld zł.

Z danych Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego wynika, że wartość akcji w portfelach OFE wyniosła mniej niż 70 mld zł na koniec  września. To najniższy poziom od sierpnia 2010 r. Także udział akcji jest bardzo niski. Wyniósł nieco ponad 31 proc. To z kolei najmniej od lutego 2010 r.  Jak podkreślają zarządzający udział akcje w portfelach poszczególnych OFE bardzo się zbliżył. Wyjątkiem od tego jest fundusz Polsat, który ma najwięcej akcji ze wszystkich OFE w portfelu – 37,7 proc. Z kolei fundusz AXA ma ich najmniej, bo poniżej  30 proc. Dla przypomnienia w maju wzrósł dozwolony udział akcji w portfelach OFE z 40 do 42,5 proc. Od tego momentu średni udział tych papierów nie przekroczył nawet 37 proc.

Zdaniem Marka Sojki niepewność na rynku akcji utrzyma się przez jakiś czas. Nie ma bowiem jednej recepty czy decyzji, która rozwiąże problemy Europy. – Potrzeba czasu i przyzwyczajenia się do tego ryzyka. Równocześnie będzie mniejsza chęć zarządzających do podejmowania ryzykownych decyzji – mówi Marek Sojka.

Nie brak jednak opinii, że w przyszłym roku sytuacja na giełdzie powinna się poprawić.

- Gdy wszyscy inwestorzy staja się pesymistami, sytuacja zaczyna się odwracać. Wydaje się, że jesteśmy już blisko tego momentu. Spadki już długo nie potrwają, choć raczej nie można oczekiwać, że rynek zacznie dynamicznie rosnąć. Nie ma wystarczającego impulsu. Stopy procentowe są już bardzo niskie, a rządy krajów nie mają już pieniędzy by ratować gospodarkę – mówi jeden z zarządzających.

Zdaniem Adama Kurowskiego, dyrektora Departamentu Zarządzania Aktywami w AXA PTE, rynek wycenił już większość negatywnych informacji i można oczekiwać odbicia. Indeksy giełdowe rosną początku października.

- Średnioterminowa ocena jest jednak gorsza niż lepsza i przyszły rok będzie jeszcze trudny, ze względu na sytuację w Azji – ocenia Adam Kurowski.

We wrześniu fundusze emerytalne kupiły akcje za kwotę ok. 200 - 300 mln zł – wynika z naszych wyliczeń. To znacznie niższa kwota przeznaczona na ten cel niż jeszcze w sierpniu. Wówczas zarządzający wydali na akcje między 1,2 a 1,8 mld zł. Największych zakupów dokonali na początku sierpnia, gdy kursy akcji dopiero zaczęły spadać. Wrześniowe, znacznie niższe zakupy, mogą wskazywać, że zarządzający OFE nie patrzą już tak optymistycznie w przyszłość niż jeszcze na początku sierpnia.

Pozostało 88% artykułu
Materiał Partnera
Zainwestuj w przyszłość – bez podatku
Materiał Partnera
Tak możesz zadbać o swoją przyszłość
Emerytura
Wypłata pieniędzy z PPK po 2 latach oszczędzania. Ile zwrotu dostaniemy
Emerytura
Autozapis PPK 2023. Rezygnacja to dobry pomysł? Eksperci odpowiadają
Materiał Promocyjny
Jaki jest proces tworzenia banku cyfrowego i jakie czynniki są kluczowe dla jego sukcesu?
Emerytura
Emeryci ograniczają wydatki. Mają jednak problemy z długami
Emerytura
Emeryci zadłużeni średnio na 12,5 tys. zł. Jak poprawić portfel seniora