OFE kupowały akcje w listopadzie

Zarządzający funduszami emerytalnymi wykorzystali listopadowe spadki cen do zakupów walorów spółek

Publikacja: 07.12.2010 04:10

Rośnie udział akcji, a spada obligacji skarbowych. Fundusze utrzymują dużą wartość depozytów. W list

Rośnie udział akcji, a spada obligacji skarbowych. Fundusze utrzymują dużą wartość depozytów. W listopadzie przekraczały one 7 mld zł wobec prawie 6 mld zł miesiąc wcześniej.

Foto: Rzeczpospolita

Listopad był dobrym miesiącem do dokonywania nowych zakupów przez zarządzających. Spadały bowiem zarówno ceny akcji, jak i obligacji.

OFE dokonywały jednak zakupów głównie na rynku akcji. Jak wynika z naszych szacunków ich zakupy mogły wynieść ok. 1,3 mld zł wobec co najmniej 1,9 mld zł w październiku. Wówczas Skarb Państwa sprzedawał m.in. 10-proc. pakiet akcji PGE wart prawie 4 mld zł.

Na koniec listopada wartość portfela akcyjnego funduszy była o 0,5 mld zł wyższa niż w październiku i wyniosła prawie 77 mld zł. Tym samym udział papierów udziałowych w portfelach funduszy wyniósł nieco ponad 36 proc., gdy miesiąc wcześniej było to 35,7 proc. Najwięcej akcji w portfelu miał fundusz Polsat (39,7 proc.), a za nim Pocztylion i Pekao (odpowiednio 38,52 i 38,18 proc.). Najmniej tych papierów miały fundusze ING i Axa – po ponad 34 proc.

Spadki cen obligacji nie zachęciły specjalnie zarządzających do zakupów. – W listopadzie mieliśmy do czynienia z dużymi spadkami cen obligacji skarbowych. Głównie tych o długich terminach zapadalności. Wiązało się to z obawami o przetrwanie strefy euro, co przyniosło znaczny wzrost awersji do ryzyka – mówi Rafał Trzop, zarządzający portfelem dłużnym Allianz OFE.

– W związku z pojawiającymi się pomysłami na zmiany w OFE – przekazywanie specjalnych obligacji emerytalnych lub ograniczenie składek – zarządzający mogli powstrzymywać się od zakupów obligacji na rynku, szczególnie tych o długim terminie do wykupu. Dodatkowo na wyobraźnię zadziałała negatywna reakcja rynków na praktyczną likwidację funduszy na Węgrzech – dodaje Trzop.

Według analityków Credit Suisse planowane zmiany w funkcjonowaniu systemu emerytalnego na pewno odbiją się negatywnie na notowaniach na polskim rynku akcji, ale wpływ ten nie będzie bardzo silny, ponieważ OFE mają stosunkowo niski udział w obrotach na giełdzie.

Najbardziej zmianami mogą być dotknięte spółki, w których fundusze mają zaangażowanie większe od wynikającego z wagi spółek w indeksach jak Asseco Poland, GTC, PGE, Pekao, PKO BP oraz te przeznaczone do dalszej częściowej prywatyzacji.

Wartość portfela obligacji skarbowych OFE na koniec listopada wyniosła 113,7 mld zł, o ponad 300 mln zł mniej niż miesiąc wcześniej. Ich udział w portfelu wzrósł nieznacznie, bo z 53,27 proc. do 53,29 proc. Wartość całego portfela inwestycyjnego obniżyła się o prawie 700 mln zł do 213,4 mld zł. Najwięcej obligacji w portfelu miały Axa i Pocztylion (po ponad 59 proc.). Na drugim biegunie znalazły się Amplico i Aviva, które posiadały odpowiednio 48,3 proc. oraz 50,6 proc.

Listopad był dobrym miesiącem do dokonywania nowych zakupów przez zarządzających. Spadały bowiem zarówno ceny akcji, jak i obligacji.

OFE dokonywały jednak zakupów głównie na rynku akcji. Jak wynika z naszych szacunków ich zakupy mogły wynieść ok. 1,3 mld zł wobec co najmniej 1,9 mld zł w październiku. Wówczas Skarb Państwa sprzedawał m.in. 10-proc. pakiet akcji PGE wart prawie 4 mld zł.

Pozostało 84% artykułu
Materiał Partnera
Zainwestuj w przyszłość – bez podatku
Materiał Partnera
Tak możesz zadbać o swoją przyszłość
Emerytura
Wypłata pieniędzy z PPK po 2 latach oszczędzania. Ile zwrotu dostaniemy
Emerytura
Autozapis PPK 2023. Rezygnacja to dobry pomysł? Eksperci odpowiadają
Emerytura
Emeryci ograniczają wydatki. Mają jednak problemy z długami
Materiał Promocyjny
Technologia na etacie. Jak zbudować efektywny HR i skutecznie zarządzać kapitałem ludzkim?