Niezłe wyniki inwestycji w obligacje, z akcjami było różnie

W trzyletnim okresie Strategia Agresywna mBank AM jest na pierwszym miejscu, Strategia Akcyjna Quercus TFI – na drugim, a Dynamiczne Spółki Efix – na trzecim. Różnice w ich stopach zwrotu są niewielkie. Wszystkie te portfele zarobiły od ponad 50 do 57 proc.

W minionym półroczu całkiem nieźle poradziły sobie strategie obligacyjne. Połowa z nich zarobiła 1,5 proc. i więcej, najlepsze – prawie 3 proc. Zarządzający portfelami papierów dłużnych potrafią skutecznie prowadzić aktywną alokację (zmiana udziału poszczególnych rodzajów papierów w zależności od sytuacji na rynku), co rzadko udaje się specjalistom od akcji.

– Drugi kwartał charakteryzował się dużą zmiennością, zarówno na rynku akcji, jak i obligacji. W przypadku Portfela Modelowego Konserwatywnego (prawie 3 proc. zysku w pierwszym półroczu) efekty przyniosła konsekwentna polityka realizowana przez nowego zarządzającego strategiami benchmarkowymi, Karola Matczaka. Opierała się na odpowiednim timingu oraz kupowaniu mocno przecenionych papierów dłużnych. Lokowaliśmy np. w ETF-y inwestujące w obligacje wysokodochodowe na rynkach rozwiniętych – tłumaczy Paweł Bogusz, dyrektor mBank Asset Management.

Co przyniesie drugie półrocze? – Spodziewamy się spadku ryzyka politycznego i w sferze makroekonomicznej. Biorąc pod uwagę prawdopodobny wzrost aktywności inwestorów zagranicznych na GPW, wynikający z przepływu kapitału z rynków rozwiniętych na rozwijające się, w nadchodzących miesiącach nie wykluczamy realokacji części inwestycji w kierunku spółek o większej kapitalizacji. Spodziewamy się, że druga połowa roku będzie lepsza dla polskiego rynku i naszych portfeli – uważa Andrzej Wiczewski.

Jeśli chodzi o polski rynek, nie do końca zgadza się z nim Grzegorz Raupuk, dyrektor departamentu zarządzania portfelami RDM Wealth Management. – Jesteśmy pozytywnie nastawieni do rynków wschodzących. Uważamy, że kształtuje się tam nowy porządek ekonomiczny. Przez lata odpływał z nich kapitał, inflacja była wysoka, a wraz z nią – stopy procentowe. Teraz to wszystko się odwraca i wydaje się nam, że w średnim okresie należy się spodziewać kontynuacji pozytywnych tendencji – uważa Grzegorz Raupuk. – Nasz rynek wykluczyliśmy jednak jakiś czas temu, pewnie na dłużej. Oczywiście nie wykluczamy powrotu. Inwestujemy bardzo aktywnie.