Akcjonariusze walczą o wyższe dywidendy

Rekomendacje przedstawione przez zarządy giełdowych firm nie zawsze są satysfakcjonujące dla inwestorów. Tam, gdzie jest to możliwe, próbują powalczyć, wychodząc z własną, atrakcyjniejszą propozycją. I często udaje im się postawić na swoim.

Publikacja: 26.06.2023 10:10

W co najmniej kilku spółkach akcjonariusze wyszli z własnymi propozycjami dywidendy.

W co najmniej kilku spółkach akcjonariusze wyszli z własnymi propozycjami dywidendy.

Foto: AdobeStock

- W uprzywilejowanej pozycji są akcjonariusze większościowi, którzy są w stanie na zgromadzeniu przeforsować swoje uchwały. Szansa na podwyższenie dywidendy pojawia się też w sytuacji, gdy największy akcjonariusz nie ma dominującej liczby głosów i pozostali akcjonariusze mogą go przegłosować – wyjaśnia Mateusz Namysł, zarządzający portfelami w Santander BP.

Czytaj więcej

4 małe spółki giełdowe z dużym potencjałem

Batalia o dywidendę

W co najmniej kilku spółkach akcjonariusze wyszli z własnymi propozycjami. Z kolei w Ciechu z propozycją dywidendy wyszedł jeden z mniejszościowych akcjonariuszy spółki. Jej zarząd rekomendował wypłatę dywidendy za 2022 r. na poziomie grudniowej zaliczki (ponad 79 mln zł) i przeznaczenie pozostałych 533 mln zł na fundusz rezerwowy, co w praktyce oznaczałoby brak transferu gotówki. Z kolei Allianz Polska OFE chce, by spółka wypłaciła 606 mln zł dywidendy, czyli 11,5 zł na akcję. Akcjonariusz uzasadnia to m.in. rekordowymi wynikami spółki, przekraczającymi podwyższoną prognozę zarządu, niskim zadłużeniem i brakiem w planach dużych inwestycji. Poza tym Ciech nie wypłaciła dywidendy za rok 2021, przeznaczając cały zarobek na kapitał zapasowy. W tym przypadku decydujący głos należy jednak do KI Chemistry, która ma ponad 58 proc. głosów. Majowe spotkanie, które miało decydować m.in. o podziale zysku za 2022 r., zostało przerwane do 22 czerwca, a kilka dni temu główny akcjonariusz wyszedł ze swoją propozycją wysokości 7,25 zł na akcję ( z uwzględnieniem zaliczki), która zamierza poprzeć na najbliższym walnym zgromadzeniu Ciechu, ale pod warunkiem, jeśli akcjonariusze mniejszościowi wezmą udział w ogłoszonym niedawno wezwaniu, które niedawno ogłosił inwestor oferując 54,25 zł za każda akcję, które zapewni mu wzrost udziałów w akcjonariacie Ciechu do 70 proc.

O swoje fundusze upomniały się w spółce AC. OFE PZU „Złota jesień” kilka dni temu zgłosił projekt uchwały dotyczącej podziału zysku spółki za 2022 r. zakładający wypłatę przez spółkę 2,5 zł dywidendy na akcję, czyli łącznie 25,1 mln zł. Co ciekawe, zarząd spółki wcale nie zamierzał w tym roku dzielić się zyskiem, mając na względzie prowadzony przez spółkę skup akcji, zarekomendował przeznaczenie całego zysku netto za 2022 rok na kapitał zapasowy i brak wypłaty dywidendy.

Propozycja ma szanse powodzenia, bo akcjonariat spółki jest mocno rozdrobniony i spora część głosów na walnym zgromadzeniu należy inwestorów instytucjonalnych, takich jak OFE czy TFI.

Czytaj więcej

Dywidenda 2023. Najhojniejsze spółki dla akcjonariuszy

Im się udało

W tym roku akcjonariusze mają już za sobą kilka udanych głosowań, w trakcie których przeforsowano ich propozycje dotyczące dywidendy. Tak było w przypadku Pekao gdzie wypłata dla inwestorów okazała się znacznie wyższa niż propozycja zarządu, który rekomendował 3,65 zł na akcję. Akcjonariusze przegłosowali 5,42 zł, czyli łącznie 1,42 mld zł zamiast rekomendowanych 958 mln zł. Z propozycją wyższej wypłaty wyszedł Polski Fundusz Rozwoju, posiadający 12,8 proc. akcji banku.

Podobny scenariusz spełnił się w Mangacie, gdzie większościowy akcjonariusz Capital MBO, przeforsował wypłatę 9 zł na akcję wobec 7,50 zł rekomendowanych przez zarząd. To oznacza, że na dywidendę finalnie trafi nie tylko cały zysk netto za 2022 r. w wysokości 41,7 mln zł, ale także 18,4 mln zł z zysków zatrzymanych z lat ubiegłych.

Z kolei w Novicie za sprawą Tebesy, głównego akcjonariusza firmy, pierwotnie proponowaną kwotę przeznaczoną na wypłatę udało się zwiększyć do prawie 30 mln zł z 21,3 mln zł. Środki miałyby pochodzić z całości zysku za 2022 rok (wyniósł 21,4 mln zł) oraz z kapitału zapasowego. Zwiększa to kwotę dywidendy do 12 zł na akcję wobec rekomendowanych 8,54 zł.

Finalna dywidenda okazała się także wyższa w OT Logistics. akcjonariusze zdecydowali o wypłacie 6,40 zł dywidendy, choć zarząd przewidywał wypłatę 5 zł na papier, choć warto dodać, że rada nadzorcza spółki dopuszczała możliwość wyższej wypłaty. Tym samym do kieszeni akcjonariuszy trafiło łącznie 83,8 mln zł zamiast rekomendowanych 65,4 mln zł.

- W uprzywilejowanej pozycji są akcjonariusze większościowi, którzy są w stanie na zgromadzeniu przeforsować swoje uchwały. Szansa na podwyższenie dywidendy pojawia się też w sytuacji, gdy największy akcjonariusz nie ma dominującej liczby głosów i pozostali akcjonariusze mogą go przegłosować – wyjaśnia Mateusz Namysł, zarządzający portfelami w Santander BP.

Batalia o dywidendę

Pozostało 92% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Rynek Kapitałowy
Polskie akcje z brzydkiego kaczątka zamieniły się w pięknego łabędzia
Materiał Promocyjny
Wykup samochodu z leasingu – co warto wiedzieć?
Rynek Kapitałowy
W co inwestować w 2024 roku. Specjaliści polecają
Rynek Kapitałowy
Duże spółki z WIG20 na celowniku inwestorów. Które wybrać?
Rynek Kapitałowy
Branże z GPW, które mogą pozytywnie zaskoczyć po zmianie rządu
Materiał Promocyjny
Jak kupić oszczędnościowe obligacje skarbowe? Sposobów jest kilka
Rynek Kapitałowy
W Revolut moża handlować akcjami spółek z Europy od 1 euro