Niezłe półrocze 2012 dla OFE

W pierwszej połowie 2012 roku cztery z 14 działających funduszy emerytalnych osiągnęły zysk wynoszący co najmniej 6  proc. W grupie tej są: Nordea, Amplico, ING i Allianz. Ale wszystkie pozostałe fundusze również mają dodatnie wyniki.

Duże OFE w czołówce

Piątkę najlepszych funduszy zamyka Aviva. Wypracowała wynik wynoszący 5,84 proc. Fundusz ten, drugi pod względem wielkości po ING, osiąga w ostatnim czasie niezłe rezultaty. Jego stopa zwrotu w okresie do trzech lat zapewnia dobre pozycje w zestawieniach. W dłuższych okresach jest znacznie gorzej. Dopiero w ciągu 12 lat fundusz znów plasuje się wysoko (piąta pozycja).

15,7 mln

osób oszczędza na starość w funduszach emerytalnych

Również w przypadku Warty można mówić o poprawie wyników w okresie ostatnich trzech lat. Zarówno za ostatnie pół roku (zysk 5,55 proc.), jak i w rankingach obejmujących okresy od 12 do 36 miesięcy, jest na szóstej pozycji. W dłuższych okresach prezentuje się słabiej.

Pekao zajął siódmą pozycję z wynikiem 5,38 proc. (nieco poniżej średniej dla wszystkich OFE). Ostatnie lata nie są dla niego zbyt dobre. W zestawieniach od roku do pięciu lat jego najlepsze miejsce to 10. Inaczej jest w jeszcze dłuższych okresach, od sześciu do 10 lat; wtedy bywa nawet trzeci.

Zmiana szefów

Za Pekao uplasował się inny fundusz należący do dużego banku, PKO BP Bankowy. Jego zysk wyniósł 5,31 proc. W dłuższych okresach Bankowy wypada różnie. W okresie czteroletnim  jest trzeci, a siedmio- i ośmioletnim ostatni. W maju z funduszu tego odszedł Adam Kałdus, który był z nim związany przez pięć lat.

– Naszym celem jest wynik powyżej średniego. Nie będzie radykalnej zmiany strategii, bo przestrzeń do zmian jest ograniczona. Chciałbym, żebyśmy wzmocnili proces selekcji akcji w portfelu. Dotychczas selekcja najlepiej wpływała na wyniki – mówił niedawno „Rz" Wojciech Rostworowski, wiceprezes PKO BP Bankowy PTE odpowiedzialny za inwestycje.

Zobacz wyniki funduszy emerytalnych w różnych okresach inwestowania

Kolejne dwa fundusze emerytalne miały zbliżone wyniki w pierwszym półroczu. Polsat zarobił 5,25 proc., a PZU Złota Jesień o 0,01 pkt proc. mniej.

Polsatowi w ostatnim czasie nie wiedzie się najlepiej. W okresach od roku do sześciu lat jest ostatni. Dotąd prowadził  odmienną politykę inwestycyjną niż pozostałe OFE. Efektem tego było wyższe ryzyko inwestycyjne. W portfelu funduszu  znaczący udział mają akcje  małych i średnich spółek.

Od stycznia fundusz ma nowego szefa inwestycji. Jest nim Robert Woźny. Może się to wiązać ze zmianą polityki inwestycyjnej. Przedstawiciele  OFE nie wypowiadają się jednak na ten temat.

AXA i Generali w ogonie

Dwa kolejne fundusze w zestawieniu z wynikami za sześć miesięcy to Aegon i Pocztylion. Zarobiły odpowiednio 5,18 i 5,13 proc. W analizowanych przez nas okresach zajmują słabe pozycje.

Dwa ostatnie OFE  to Generali i AXA. Ich stopy zwrotu wyniosły odpowiednio 5,04 i 4,84 proc.

Oba fundusze przez długi czas utrzymywały niski udział akcji w portfelach. Zmieniło się to w przypadku Generali. To OFE od pewnego czasu zaczęło zwiększać swoje zaangażowanie na giełdzie.

AXA jest  konsekwentna i wciąż ma zdecydowanie mniej akcji niż pozostali konkurenci, co może wskazywać, że jej ocena sytuacji rynkowej jest negatywna. W ubiegłym roku taka strategia była skuteczna. I fundusz  stracił najmniej ze wszystkich OFE.

Bez względu na to, czy przyczyna leży w udziale akcji czy  w składzie portfela inwestycyjnego, zarówno Generali, jak i AXA nie wypadły zbyt dobrze. Co jednak warte podkreślenia, oba podmioty dobrze prezentują się w dłuższych okresach.