Z tego artykułu się dowiesz:
- Jakie tendencje sprzedaży obligacji oszczędnościowych zaobserwowano we wrześniu?
- Jakie rodzaje obligacji były najczęściej wybierane przez Polaków?
- Dlaczego październikowe warunki emisji obligacji różnią się od wrześniowych?
- W jaki sposób obniżki stóp procentowych wpłynęły na oprocentowanie obligacji?
Ministerstwo Finansów przedstawiło wyniki sprzedaży obligacji oszczędnościowych za wrzesień. Sprzedano papiery o łącznej wartości wynoszącej prawie 6,7 mld zł. To więcej zarówno w ujęciu rok do roku, jak i kwartał do kwartału.
W styczniu 2025 r. resort sprzedał papiery o wartości 6,3 mld zł, w lutym za 5,6 mld zł, w marcu za 5,5 mld zł, w kwietniu za 7,4 mld zł, w maju za 6,1 mld zł, w czerwcu za 6,6 mld zł, w lipcu za 8,2 mld zł, a w sierpniu za 5,9 mld zł. Wynik za wrzesień oznacza odbicie po wcześniejszym spadkowym miesiącu.
Najnowsze dane wyglądają stosunkowo dobrze nawet na tle statystyk za 2024 r., a te były rekordowe. Szczególnie imponująco w 2024 r. wypadły czerwiec, lipiec i sierpień, a od września widać było wyhamowanie sprzedaży obligacji.
– We wrześniu 2025 r. Polacy ulokowali w skarbowych instrumentach detalicznych blisko 6,7 mld złotych. Nasi klienci wybierali w pierwszej kolejności obligacje trzyletnie o oprocentowaniu stałym TOS, których udział stanowił 44 proc. wrześniowej sprzedaży ogółem – komentuje Jurand Drop, podsekretarz stanu w Ministerstwie Finansów.
Czytaj więcej
W październiku Ministerstwo Finansów obniży oprocentowanie obligacji detalicznych o zapadalności od 3 miesięcy do 6 lat. Tłumaczy to koniecznością...
Jakie obligacje kupują Polacy
Od początku roku Polacy kupili obligacje detaliczne o wartości ponad 58 mld zł, co oznacza 6,5 mld zł średniomiesięcznie.
Tak jak w ostatnich miesiącach, najchętniej kupowanymi instrumentami były obligacje 3-letnie TOS (44-proc. udział w strukturze sprzedaży), nabywcy indywidualni przeznaczyli na ich zakup kwotę 2 936,2 mln zł oraz 1-roczne ROR (33 proc.) ze sprzedażą na poziomie 2 210,8 mln zł. Mniejszym zainteresowaniem cieszyły obligacje 4-letnie COI (z 8-proc. udziałem w sprzedaży), 10-letnie EDO (6 proc.), 2-letnie DOR (4 proc.) oraz 3-miesięczne OTS (4 proc.).
Z kolei na zakup obligacji rodzinnych 6-letnich ROS i 12-letnich ROD dedykowanych beneficjentom programu Rodzina 800+ Polacy przeznaczyli kwotę około 96 mln zł.
Kiedy kupować obligacje
Resort finansów podkreśla, że nabywcy mają szeroki wybór, jeśli chodzi o ofertę obligacji detalicznych zarówno pod kątem długości oszczędzania, jak i sposobu naliczania oraz wypłaty odsetek. Obligacje TOS, które we wrześniu wiodły prym w statystykach, są to papiery o oprocentowaniu stałym wynoszącym 5,15 proc. rocznie. W pierwszym roku oprocentowanie jest naliczane od wartości 100 zł, a w kolejnych latach od wartości powiększonej o odsetki za poprzedni rok (tzw. kapitalizacja odsetek). Są one wypłacane po zakończeniu oszczędzania.
Pod koniec września MF przedstawiło warunki emisji obligacji Skarbu Państwa na październik 2025 r. Widać w nich efekty cięcia stóp procentowych przez RPP, przekładające się na dalszy spadek oprocentowania obligacji detalicznych. Zaczął się, zanim RPP w tym roku po raz pierwszy obniżyła stopy (maj, a następnie lipiec, wrzesień i nieoczekiwanie w październiku). Po ostatniej obniżce o 25 pb stopa referencyjna NBP wynosi 4,5 proc.
Czytaj więcej
Prognozy są złe. Mówią, że stosunek emerytury do pensji sprzed przejścia na nią będzie coraz niższy. Trudno będzie z tego wyżyć, tymczasem Polacy c...
Jakie są warunki emisji obligacji na październik 2025
W październiku oprocentowanie obligacji 3-miesięcznych stałoprocentowych wynosi 2,75 proc. (wobec 3 proc. we wrześniu). Kupon obligacji 1-rocznych o zmiennym oprocentowaniu opartym o stopę referencyjną NBP wynosi 4,75 proc. (wobec 5 proc. na wrzesień), a 2-letnich 4,9 proc. (wobec 5,15 proc. we wrześniu). Z kolei wspomniane już obligacje 3-letnie są oprocentowane w wysokości 5,15 proc. (spadek z 5,4 proc.).
Pozostałe obligacje, w pierwszym rocznym okresie odsetkowym oprocentowane są odpowiednio: 5,5 proc. 4-letnie (poprzednio 5,75 proc.) oraz 6 proc. 10-letnie (bez zmian). Z kolei 6 i 12-letnie obligacje rodzinne przeznaczone dla beneficjentów programu Rodzina 800+ oprocentowane są 5,7 proc. i 6,25 proc. w pierwszym rocznym okresie odsetkowym.
Resort deklaruje, że marże utrzymuje na atrakcyjnym poziomie. Za kilkanaście dni dowiemy się, jak wygląda oferta na listopad.
