Spółki, na których zarobiono krocie w 2020 na GPW

W 2020 roku spółki z warszawskiej giełdy radziły sobie ze zmiennym szczęściem. Nie brakowało jednak firm, które nie tylko nie poddały się pandemii, ale i z niej skorzystały, co pozytywnie przełożyło się na ceny akcji.

Warto sprawdzić: W co warto inwestować na giełdzie w 2021. Typy analityków

Selekcja kluczem do zysków na GPW

W minionym roku najtrudniej o zarobek było w segmencie największych firm z WIG20. Tylko siedem z nich może się pochwalić dodatnią stopą zwrotu, licząc od początku roku.

Inwestorzy mają duże zaufanie do właściciela sieci supermarketów, który mimo pandemii w dalszym ciągu był w stanie w imponującym tempie poprawiać wyniki finansowe.

– Dino udowodniło, że posiada dobry model biznesu. Spółka kontynuowała poprawę marży EBITDA, pomimo dodatkowych kosztów związanych z pandemią. Pokazała, że może też utrzymać dynamiczny wzrost sprzedaży porównywalnej i dynamiczne tempo wzrostu sieci – wskazuje Piotr Bogusz, analityk BM mBanku.

Przekonuje, że spółka ma potencjał do kontynuacji pozytywnego trendu w wynikach, ale oczekiwania te są już uwzględnione w cenie akcji. – Wycena Dino już dużo dyskontuje. Spółka pokazała jednak inwestorom, że potrafi zaskakiwać, i nie wykluczam, że w 2021 r. może ponownie zaskoczyć, notując sprzedaż porównywalną powyżej oczekiwań lub poprawę marży EBITDA, co może dać paliwo do dalszych zwyżek – uważa ekspert.

To w dużej mierze zasługa systematycznie rosnących cen miedzi, za którą podążają notowania spółek zajmujących się jej wydobyciem. Zdaniem Jakuba Szkopka, analityka BM mBanku, popyt na miedź w 2021 r. powinien sprzyjać cenom surowca.

– Naszym zdaniem brak problemów w wydobyciu miedzi spowodowanych przez pandemię oraz wzrost produkcji miedzi ze złomu może skutkować wzrostem podaży w 2021 r. na poziomie 2-3 proc. rok do roku. Rynek natomiast zakłada, że za produkcją istotnie wzrośnie popyt, podobnie jak w Chinach, i deficyt produkcji zostanie utrzymany. Po stronie argumentów za wzrostem popytu na miedź stoją rosnące zapotrzebowanie branży aut, rosnący popyt OZE, utrzymujące się dobre dane z Chin (odpowiadających za 50 proc. zużycia światowego miedzi) oraz planowane programy infrastrukturalne na świecie w celu złagodzenia negatywnych efektów pandemii.

Warto sprawdzić: CD Projekt i inne gwiazdy pandemii, na które lepiej uważać

Postrzeganie spółek energetycznych przez inwestorów poprawiło się wraz z ujawnieniem przez rząd planów wygaszania kopalń i wydzielenia aktywów węglowych. Analitycy plany odejścia od węgla i koncentracji na aktywach regulowanych odnawialnych oceniają pozytywnie, choć zwracają uwagę na ryzyko związane z opóźnieniem całego procesu. – Ze względu na znaczną wartość aktywów regulowanych, odnawialnych i oczekiwania wydzielenia działów ciepło i wydobycie oceniam, że wśród spółek energetycznych potencjał wzrostu kursu Tauronu jest najwyższy – uważa Paweł Puchalski, analityk Santander BM.

W 2020 roku spółki z warszawskiej giełdy radziły sobie ze zmiennym szczęściem. Fot. Bloomberg

pieniadze.rp.pl

Beneficjenci pandemii dali zarobić na giełdzie

W segmencie średnich firm ubiegłoroczne stopy zwrotu najbardziej zyskownych akcji robią dużo większe wrażenie.

W wyniku skokowego wzrostu popytu na środki ochronne producent rękawic medycznych okazał się największym beneficjentem pandemii.

– Nastawienie do spółki w ostatnich tygodniach istotnie się pogorszyło w związku z dyskontowaniem wejścia szczepionek na rynek i rotacją sektorów z tym związanych. Mimo to, uważamy, że spółka ma przed sobą rekordowy wynikowo 2021 r., co przy planowanej solidnej wypłacie dywidendy powinno przekładać się na premię w wycenie, przynajmniej w perspektywie kolejnych kilku kwartałów. Odpowiednie zabezpieczenie cen sprzedaży rękawic powinno wygładzić wpływ oczekiwanej normalizacji cen od II połowy przyszłego roku. Dodatkową wartość mogą przynieść inwestycje, zarówno w obszarze produkcji, jak i dystrybucji – uważa Michał Kozak, analityk Trigona DM.

Przekonuje, że Mercator w większym stopniu korzysta na pandemii względem większej konkurencji (poprzez bardziej agresywną politykę cen), co wraz z większą płynnością i perspektywą wejścia spółki do WIG20 i FTSE Developed w marcu 2021 r., powinno pozytywnie wpływać na notowania w kolejnych miesiącach.

Warto sprawdzić: Fundusze inwestycyjne, które zarobiły najwięcej w 2020

Duże oczekiwania związane ze skokową poprawą zysków w wyniku pandemii o kilkaset procent wywindowały kurs Biomedu, który prowadzi prace nad lekiem na Covid-19 na bazie osocza ozdrowieńców. Początkowe nadzieje inwestorów przerodziły się jednak w rozczarowanie, gdy pojawiły się szczepionki, rozpoczynając nowy etap walki z koronawirusem. Niebagatelny wpływ na postrzeganie spółki miały też niedawne transakcje insiderów, którzy pozbywali się akcji oraz nie do końca zrozumiałe dla rynku zmiany w zarządzie.

Broker jest jednym z największych beneficjentów wzrostu zmienności notowań wywołanej pandemią. Większa aktywność inwestorów oraz napływ nowych klientów oznaczały dużo wyższe wpływy.

– Wiosną w związku z pierwszą falą pandemii zmienność cen walut, akcji i surowców takich jak ropa naftowa była ogromna, co zachęcało użytkowników do dokonywania transakcji. Ten poziom zmienności już się raczej nie powtórzy, stąd obecny kurs poniżej rekordów z lipca. Natomiast drugi czynnik, czyli liczba użytkowników, zwiększa się systematycznie w szybkim tempie od początku roku, i stanowi coraz istotniejszą bazę do przyszłych wyników. Zarząd wspiera ten proces, poszerzając paletę produktów, inwestując w marketing i dążąc do wejścia na nowe rynki. Dlatego kurs XTB już raczej nie spadnie do poziomów z lat poprzednich – uważa Seweryn Masalski, zarządzający w MM Prime TFI.

Równocześnie zwraca uwagę na dodatkowy czynnik, czyli oczekiwanie przejęcia przez dużego zagranicznego gracza. – W takim scenariuszu podstawą ceny nabycia będzie liczba użytkowników, i w związku z tym wartość XTB może być nawet wyższa, niż wskazywałyby na to bieżące wyniki – ocenia.

Warto sprawdzić: Ile pieniędzy i na czym zarobili ryzykanci w 2020 roku