Czarne chmury zbierają się nad giełdą

W obliczu dużej niepewności na rynkach akcji i w gospodarkach oraz negatywnego nastawienia inwestorów do polskich akcji więcej przemawia w krótkim terminie za pogłębianiem przeceny.

Publikacja: 23.08.2023 08:00

WIG po wyznaczeniu z końcem lipca nowego szczytu fali wzrostowej wyraźnie obniżył loty zjechał w dół

WIG po wyznaczeniu z końcem lipca nowego szczytu fali wzrostowej wyraźnie obniżył loty zjechał w dół o ok. 7 proc..

Foto: Shutterstock

Sierpień jak na razie nie układa się po myśli posiadaczy akcji spółek z warszawskiej giełdy. Po udanym lipcu na rynek zawitała korekta, która zabrała posiadaczom akcji część zysków z bardzo udanych poprzednich miesięcy. WIG po wyznaczeniu z końcem lipca nowego szczytu wielomiesięcznej fali wzrostowej wyraźnie obniżył loty zjechał w dół o ok. 7 proc. Jeszcze słabiej wypada indeks największych spółek WIG20, który tylko od początku sierpnia stracił prawie 10 proc. Spadkom w tym gronie przewodziły akcje banków i spółek wydobywczych, jak KGHM czy JSW. Czy po wakacjach czeka nas kontynuacja przeceny na giełdzie?

Czytaj więcej

Spółki z mWIG40 warte uwagi. Nawet trzycyfrowe zyski

Zagranica postraszyła

Z uwagi na przewagę negatywnych czynników, które mocno ciążą rynkom akcji, skłaniając inwestorów do pozbywania się papierów, nie można wykluczyć kontynuacji korekty indeksów. Zwłaszcza że zaczyna brakować argumentów przemawiających za zakupami walorów. - Decydujący wpływ na polski rynek akcji mają czynniki leżące poza granicami kraju. Obecnie koniunktura mocno spowalnia w Chinach i Europie, podczas gdy w USA utrzymuje się na relatywnie wysokim poziomie. To niekorzystny miks dla ryków, bo Fed może jeszcze podnosić stopy procentowe. Mimo to nie można jeszcze spisywać drugiej połowy roku na straty – uważa Rafał Sadoch, analityk BM mBanku.

Sytuację posiadaczy akcji dodatkowo komplikują zbliżające się wybory parlamentarne, stanowiąc dodatkowy czynnik niepewności dla inwestorów. - Inwestorzy w momencie rynkowych niepewności cały czas szybciej uciekają z krajowego rynku. Jest to wynikiem niepewności politycznej, która może się tylko zwiększać przez wyborami. Pozytywnym czynnikiem może być natomiast zapowiedziana już po wakacjach obniżka stóp procentowych - dodaje.

Zdaniem Michała Krajczewskiego, kierownika zespołu doradztwa inwestycyjnego w BM BNP Paribas Banku Polska, nie można wykluczyć pogłębienia przeceny w krótkim terminie, ponieważ krajowy rynek akcji podąża za korektą rynków zagranicznych. - Wskazywanymi czynnikami ryzyka dla rynku akcji są rosnące rentowności obligacji skarbowych, ponadto na rynki rozwijające się niekorzystnie może wpływać słaba koniunktura w chińskiej gospodarce. Może to się przełożyć na korektę krajowych indeksów, a następnie ich konsolidację w kolejnych tygodniach – uważa Krajczewski. – W przypadku WIG20 najbliższymi wsparciami są poziomy ok. 2000 pkt, a następnie 1950 pkt.

Podobnego scenariusza, w którym kierunek krajowych indeksów wyznaczają zagraniczne giełdy, spodziewa się Arkadiusz Banaś, analityk Biura Maklerskiego Alior Banku. - W najbliższych kwartałach na krajowym parkiecie możemy spodziewać się kontynuacji silnego skorelowania polskiej giełdy z rynkami bazowymi. Nastroje na rynku będzie uzależnione od dalszego kształtowania się dynamiki inflacji oraz kolejnych komunikatów ze strony najważniejszych banków centralnych, czyli Fedu i Europejskiego Banku Centralnego, które jak na razie pozostają „jastrzębie”. Wyniki polskiej giełdy pozostają zależne przede wszystkim od nastrojów wobec sektora bankowego, który w czasie trwającej właśnie korekty pozostaje pod presją. Jednocześnie warto zauważyć, że spowalniająca koniunktura gospodarcza i spadająca inflacja będą w większości przypadków negatywnie odbijać się na wynikach spółek. Krajowy parkiet wrażliwy będzie także na decyzje polityczne, w szczególności przed zbliżającymi się wyborami – zauważa. Równocześnie zauważa, że dotychczasowe wzrosty cen akcji na krajowym parkiecie wspierane były także przez umacniającego się złotego, którego potencjał wzrostowy może się wyczerpywać, w szczególności w kontekście możliwych obniżek stóp procentowych w Polsce.

Czytaj więcej

Inwestycyjne hity pierwszego półrocza 2023 z GPW

Prognozy zysków w dół

Jednym z argumentów, które przemawiają za polskimi akcjami są ich niewygórowane wyceny. - Patrząc na obecne wyceny polskich indeksów oraz zestawiając je z oczekiwaniami szerokorynkowymi na okres najbliższego roku, możemy stwierdzić, że potencjał do wzrostów dla takich indeksów, jak WIG20 czy WIG, cały czas występuje, niemniej jego skala może nie być już na tyle duża – uważa Mateusz Czyżkowski, analityk XTB. Jest jednak druga strona medalu , którą zdaniem eksperta są rewidowane w dół prognozy dotyczące zysków dla poszczególnych spółek. - Widmo globalnej recesji oraz spowolnienia momentum biznesowego może mieć w tej materii duży wpływ, dlatego inwestorzy powinni bacznie przyglądać się, jakie światło na gospodarkę będą rzucały dane makro w najbliższym czasie – sugeruje. 

Sierpień jak na razie nie układa się po myśli posiadaczy akcji spółek z warszawskiej giełdy. Po udanym lipcu na rynek zawitała korekta, która zabrała posiadaczom akcji część zysków z bardzo udanych poprzednich miesięcy. WIG po wyznaczeniu z końcem lipca nowego szczytu wielomiesięcznej fali wzrostowej wyraźnie obniżył loty zjechał w dół o ok. 7 proc. Jeszcze słabiej wypada indeks największych spółek WIG20, który tylko od początku sierpnia stracił prawie 10 proc. Spadkom w tym gronie przewodziły akcje banków i spółek wydobywczych, jak KGHM czy JSW. Czy po wakacjach czeka nas kontynuacja przeceny na giełdzie?

Pozostało 87% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Rynek Kapitałowy
Polskie akcje z brzydkiego kaczątka zamieniły się w pięknego łabędzia
Materiał Promocyjny
Mity i fakty - Czy to prawda, że elektryczne auta palą się częściej niż spalinowe?
Rynek Kapitałowy
W co inwestować w 2024 roku. Specjaliści polecają
Rynek Kapitałowy
Duże spółki z WIG20 na celowniku inwestorów. Które wybrać?
Rynek Kapitałowy
Branże z GPW, które mogą pozytywnie zaskoczyć po zmianie rządu
Rynek Kapitałowy
W Revolut moża handlować akcjami spółek z Europy od 1 euro
Rynek Kapitałowy
Gratka dla inwestorów. Spółki, które łączą wzrost i dywidendę