Masowo wycofujemy pieniądze z funduszy

Adobe Stock

Grudzień był czwartym kolejnym miesiącem odpływu kapitału z TFI.

Z funduszy skierowanych do szerokiego grona inwestorów (detalicznych) w grudniu poprzedniego roku wycofano aż o ponad 2,2 mld zł więcej, niż wpłacono – wynika z danych Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami. Różnica ta była jeszcze wyższa niż w dwóch poprzednich miesiącach. Klienci zabierali pieniądze praktycznie ze wszystkich kategorii funduszy.

Czytaj także: TFI w 2018: rok, który lepiej zapomnieć. Czas na zmiany

Na podstawie danych IZFiA analitycy Trigona DM obliczyli, że największe odpływy z funduszy rynku kapitałowego, przekraczające 400 mln zł, dotknęły dwóch TFI: Noble Funds i Santander, i głównie dotyczyły funduszy dłużnych. Strategii z napływami netto było niewiele i w żadnym TFI nie przekroczyły 100 mln zł. Do sporych zmian w aktywach doszło w Altusie i Rockbridge, jednak wynikało to z przeniesienia zarządzania 15 funduszy między nimi.

„Ogółem w grudniu zeszłego roku, po raz pierwszy od kryzysu w 2008 r., wszystkie kategorie funduszy odnotowały odpływy netto. Przez ostatnie kilka miesięcy fundusze pieniężne były jedyną kategorią na plusie. Ale w grudniu nawet one uległy presji umorzeń (-228 mln zł). Odpływy z funduszy akcji polskich trwają już ponad półtora rok. Ich skala w grudniu (-160 mln zł) była zbliżona miesiąc do miesiąca” – analizuje Trigon DM.

Na wysokim poziomie (-189 mln zł) utrzymywały się odpływy z funduszy akcji zagranicznych, co można tłumaczyć słabszym zachowaniem tamtejszych indeksów. W porównaniu z listopadem sytuacja nie poprawiła się w grupach pośrednio związanych z rynkiem akcji (absolutnej stopy zwrotu, zrównoważonych, stabilnego wzrostu). „Ósmy miesiąc z rzędu na minusie były fundusze obligacji, ale skala odpływów (-967 mln zł) jeszcze przyspieszyła i była najwyższa od pięciu lat” – wskazuje Trigon DM. Inwestorzy wycofują środki z funduszy obligacji korporacyjnych nieprzerwanie od marca zeszłego roku. Łącznie w skali całego 2018 roku wypłacili z nich blisko -4,6 mld zł netto.

Czytaj także: Co przyniesie 2019 na giełdzie? Zdania są podzielone

Towarzystwa jako całość przewagę umorzeń nad wpłatami notowały od września. Wtedy doszło do zatrzymania Piotra Osieckiego i Jakuba Ryby, związanych z grupą Altusa. To z kolei pokłosie sprawy GetBacku, która ciąży rynkowi funduszy od wiosny poprzedniego roku. Ostatnio zaś wśród niektórych klientów obawy pojawiły się w związku planami, by fundusze odeszły od tzw. wyceny liniowej obligacji nienotowanych na rynku. W niektórych strategiach udział takich obligacji przekraczał nawet połowę aktywów i odejście od wyceny liniowej mogłoby się negatywnie odbić na wynikach. Przez niemal cały ubiegły rok klienci najchętniej wybierali fundusze gotówkowe i pieniężne. W grudniu również ta grupa zanotowała przewagę umorzeń nad wpłatami i był to drugi taki miesiąc w 2018 r. Przyczyna może być podobna jak w grupie papierów korporacyjnych, choć warto także pamiętać, że w styczniu dojdzie do zmian w klasyfikacji tej kategorii.

W grudniu najmocniej – aż o 3,8 mld zł – skurczyły się aktywa Ipopemy TFI, następnie Skarbca (-1,79 mld zł) i Altusa (-1,5 mld zł). Jednocześnie duży wzrost (o 1,28 mld zł) odnotowało Rockbridge, co jest zapewne kwestią przeniesienia części funduszy z Altusa. Łącznie od początku września, kiedy zaczęły się problemy Altusa, z towarzystw funduszy inwestycyjnych wycofano już ponad 8,1 mld zł. Łączna wartość aktywów funduszy inwestycyjnych na koniec grudnia 2018 r. wyniosła 257 mld zł. To oznacza, że w porównaniu z listopadem 2018 r. wartość ta spadła o około 10,8 mld zł (przy łącznym saldzie sprzedaży sięgającym -4,37 mld zł).

Tak wysokiego tempa spadku aktywów branża nie zanotowała w żadnym innym miesiącu poprzedniego roku. Dotąd najgorszy pod tym względem był kwiecień, gdy suma kapitału pod zarządzaniem TFI spadła o 7,6 mld zł. Był to skutek likwidacji funduszu dedykowanego.

Tagi:

Mogą Ci się również spodobać

Wysokie stopy zwrotu nie są priorytetem

W 2015 r. fundusz NN Gotówkowy zarządzany przez NN Investment Partners TFI przestał konkurować ...

Portret buduje prestiż modela

Za 20 tys. zł możemy pozować malarzowi lub rzeźbiarzowi. W Muzeum Okręgowym w Sandomierzu ...

Dobra propozycja dla inwestorów o stalowych nerwach

Inwestorzy rozważający zakup jednostek funduszu akcji tureckich powinni mieć świadomość ryzyka, jakie się wiąże ...