Niski wzrost gospodarczy, niska inflacja, a zatem i niskie zwroty z inwestycji w akcje czy papiery dłużne. Jak długo będziemy mieć do czynienia z taką sytuacją?
Trudno stwierdzić jak długo utrzyma się na świecie stosunkowo niski wzrost gospodarczy i niska inflacja. Z takimi uwarunkowaniami możemy mieć do czynienia nawet przez kolejne 10 – 20 lat. Za taki stan rzeczy w dużej mierze odpowiedzialna jest demografia. Nasze społeczeństwa starzeją się – zarówno w Polsce, w Europie, jak i w Chinach. I pewne jest, że ten proces będzie kontynuowany. Natomiast elementem niepewności są perspektywy wzrostu produktywności, która jest kluczowym czynnikiem, obok rynku pracy i demografii, odpowiedzialnym za długoterminowy wzrost gospodarczy. W ciągu ostatnich dziesięciu lat wzrost produktywności rozczarowywał. Natomiast w latach 1990 -2005 był silny. Jeśli produktywność w najbliższych latach pozytywnie nas zaskoczy, to otoczenie się zmieni. Jeśli pozostanie na tym samym poziomie co obecnie, to przez kolejną dekadę czeka nas niski wzrost gospodarczy i niska inflacja.