Reklama

Proste rozwiązania sprawdzają się najlepiej

MetLife Obligacji Skarbowych zarządzany jest klasycznie i niezbyt aktywnie. Nie ma w nim miejsca np. na dźwignię finansową czy instrumenty pochodne.

Publikacja: 27.01.2016 21:00

Proste rozwiązania sprawdzają się najlepiej

Foto: Bloomberg

Stopy zwrotu za ostatnie 12 miesięcy są o 0,5 pkt proc. wyższe od średniej w grupie. Jak widać, rezygnacja z podejmowania dodatkowego, nadmiernego (w opinii zarządzającego) ryzyka nie oznacza, że fundusz nie może skutecznie konkurować z rywalami. Średni okres do wykupu papierów znajdujących się w portfelu jest raczej neutralny, wynosi ok. 3,3 roku, z małymi dopuszczalnymi odchyleniami od tej wartości (maksymalnie sześć miesięcy). Obligacje korporacyjne pełnią istotną rolę w portfelu od momentu objęcia zarządzania przez Tomasza Bartnickiego (wrzesień 2011 r.). Zgodnie z danymi ze sprawozdań funduszu ich udział waha się od kilkunastu do ok. 30 proc. Wśród emitentów dominują spółki publiczne, w przypadku których łatwiej oszacować ryzyko z uwagi na prostszy dostęp do kluczowych danych finansowych. Wśród lokat można znaleźć papiery dłużne polskich banków, ale także firm z branży wierzytelności, takich jak Magellan czy Kruk. Relatywnie wyższe (w porównaniu z bankowymi) oprocentowanie takich papierów ma pozytywne przełożenie na stopę zwrotu funduszu. Do stopnia dywersyfikacji portfela, bardzo istotnego w przypadku obligacji korporacyjnych, nie można mieć większych zastrzeżeń. W przeszłości udziały największych firm sięgały ok. 4,5 proc. aktywów (Bank Pocztowy). Niewątpliwym usprawnieniem procesu inwestycyjnego było jednoznaczne określenie dopuszczalnych limitów udziału papierów poszczególnych emitentów w zależności od posiadanego przez nich ratingu kredytowego. Korzystny wpływ na zarządzanie funduszem miało też powołanie w TFI jednostki odpowiedzialnej za monitorowanie ryzyka. Wyniki inwestycyjne MetLife Obligacji Skarbowych można ocenić jako powyżej przeciętnej. Stopy zwrotu zarówno w krótkim (rok), jak i dłuższym terminie (dwa lub trzy lata) są wyższe od średniej w grupie. Zmienność stóp zwrotu znajduje się na przeciętnym poziomie. Warto podkreślić powtarzalność wyników. Od kiedy realizowana jest obecna strategia inwestycyjna (początek 2014 r.), fundusz przeważnie zajmuje pozycje w górnej połowie zestawień obejmujących miesięczne stopy zwrotu. MetLife Obligacji pozytywnie wyróżnia się wynikami, ale jednocześnie – zdaniem Analiz Online – brakuje mu trwałych przewag konkurencyjnych. Dlatego dostał neutralną ocenę: trzy gwiazdki.

Tylko 19 zł miesięcznie przez cały rok.

Bądź na bieżąco. Czytaj sprawdzone treści od Rzeczpospolitej. Polityka, wydarzenia, społeczeństwo, ekonomia i psychologia.

Treści, którym możesz zaufać.

Reklama
Portfel inwestycyjny
Obligacje korporacyjne wciąż atrakcyjnym wyborem dla inwestorów
Portfel inwestycyjny
Widać odbudowę zaufania do obligacji korporacyjnych
Portfel inwestycyjny
Czas na dywidendowe żniwa na warszawskiej giełdzie
Materiał Promocyjny
Nowa jakość doradztwa inwestycyjnego dla klientów Premium
Materiał Promocyjny
Bank Pekao najskuteczniejszy w pozyskiwaniu pieniędzy dla firm z obligacji
Reklama
Reklama