Wirtuozeria w manewrowaniu tankowcem

NN Akcji to przykład, że osiąganie ponadprzeciętnych wyników nie wymaga stosowania dopingu.

Publikacja: 15.06.2016 21:00

Wirtuozeria w manewrowaniu tankowcem

Foto: Bloomberg

Struktura portfela funduszu jest raczej podręcznikowa, w dużym stopniu zbliżona do benchmarku, czyli WIG. W pewnym stopniu jest to wymuszone przez wartość aktywów funduszu; po planowanym na koniec czerwca połączeniu z NN Selektywnym, aktywa NN Akcji przekroczą 800 mln zł. Przy takiej wielkości trudno o poszukiwanie przewagi konkurencyjnej poprzez inwestowanie w małe spółki (ich płynność jest niewielka); na to mogą sobie pozwolić zarządzający mniejszymi funduszami. Teoretycznie przy takiej strukturze portfela inwestorzy nie powinni liczyć na ponadprzeciętne stopy zwrotu. Tymczasem minione dwa lata kalendarzowe były dla funduszu całkiem udane. Bardzo dobremu rezultatowi w 2014 r. (5,4 pkt proc. powyżej średniej w grupie) sprzyjała względna słabość małych spółek w porównaniu z dużymi i średnimi. Natomiast dobry wynik na koniec 2015 r. (powyżej mediany) to spory wyczyn, bo głęboka bessa dotycząca akcji z WIG20 nie sprzyjała funduszom z ponadprzeciętnym udziałem dużych spółek w portfelu (taki właśnie jest NN Akcji). Zarządzający Marcin Szortyka zdołał jednak wypracować rezultat o niemal 4,3 pkt proc. lepszy od benchmarku i prawie o 1 pkt proc. wyższy od średniego w grupie. Nieco słabiej prezentuje się stopa zwrotu osiągnięta od początku tego roku, a zwłaszcza w maju (2,2 pkt proc. poniżej średniej). To częściowo konsekwencja zaangażowania za granicą (głównie w Turcji, Rumunii i na Węgrzech). W dłuższym terminie (za ostatnie 24, 36 oraz 60 miesięcy) wyniki NN Akcji przewyższają średnią (odpowiednio o 3, 1,1 oraz 1,4 pkt proc.). Plusem funduszu jest też klarowna strategia, dzięki której ryzyko związane z wahaniami stóp zwrotu jest ograniczone.

Już za 19 zł miesięcznie przez rok

Jak zmienia się Polska, Europa i Świat? Wydarzenia, społeczeństwo, ekonomia i historia w jednym miejscu i na wyciągnięcie ręki.

Subskrybuj i bądź na bieżąco!

Reklama
Portfel inwestycyjny
Czas na dywidendowe żniwa na warszawskiej giełdzie
Materiał Promocyjny
25 lat działań na rzecz zrównoważonego rozwoju
Materiał Promocyjny
Nowa jakość doradztwa inwestycyjnego dla klientów Premium
Materiał Promocyjny
Bank Pekao najskuteczniejszy w pozyskiwaniu pieniędzy dla firm z obligacji
Portfel inwestycyjny
Inflacja uderzyła w oprocentowanie obligacji skarbowych. Jak nie stracić?
Portfel inwestycyjny
Centra usług: szlifujący się diament
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama